在经济前导指数——采购经理人指数创近年新低后，央行降息降准声音再起。市场分析，央行春节前全面降息降准概率小，但一季度末会加入“全球大宽松”阵列。
降息有必要 触发因素没缓解
专家分析当前经济环境多种因素交织，随时可触发央行采取行动降准降息，宏观经济数据压力，通缩风险，外汇占款零增长常态化等。
统计局近日公布的2015年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）49.8%，两年多来首次跌破50%荣枯线；同期汇丰PMI虽小幅上升，但仍在50以下，为连续第二个月处于萎缩区域，显示制造业需求依然疲弱。
花旗集团经济学家在最近发布的一份研究报告中便指出：“PMI为中国人民银行在第一季度中广泛降准50个基点敞开了一扇窗。而且历史上，中国人民银行最新一轮的广泛降准就是在2011年底被低于50点的采购经理人指数触发的。”
瑞穗银行的分析师也表示，“中国经济正面临着来自于欧洲需求和反通胀的逆风，因此中国人民银行所面临的采取更多刺激性措施的压力正在加大，这些措施包括注入流动性、降息或降准等。”
当然不仅是最新的PMI数据，其他经济指标也同样表现不佳，对有关应出台宽松措施的呼声形成了支持。
据上周公布的数据显示，中国政府的财政收入下降至二十多年以来的最低水平，而人民币的贬值则已经触发了流动性外流的现象，这一点从去年12月份外汇储备的急剧下滑中即可反映出来。同时消费者物价指数（CPI）的同比增幅正处在五年以来的最低水平，PPI连续34个月同比下降，通缩压力明显抬头。在最受关注的经济增速上，2014年7.4%的增速也创近24年新低。
同时，传统意义上通过外汇占款来释放流动性的渠道已经收窄，加上近期外汇占款连续下降更说明资本流出在加剧，因此“在这种情况下，央行应该果断降准”，摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊表示。
节前数据波动大 降息概率小
为应对经济下行压力，央行应降息降准成为业内共识。但何时降息降准，业内分析节前概率不大，但一季度应是窗口期。
招商证券宏观研究主管谢亚轩表示，春节前降息或降准的概率较小，一是因为央行仍比较忌惮全面宽松会进一步推动股市，不利于央行防风险的目标；二是，现在处于经济数据真空期，而且有春节因素的干扰，因此难以对经济形势有特别准确的判断。因此一季度末二季度初这个时间点降息的可能更大。
瑞银中国经济学家汪涛认为，1月份实体经济数据有限、淡季期间的表现不太具有指示性，再加上春节因素干扰，真实的经济运行状况难以把握。3月份宏观数据很关键，决定未来政策走向。
海通证券分析师姜超预计3月或迎来首次降准，年内有望超3次。
不过虽然节前央行似乎“按兵不动”，但也对宏观经济形势“心里有数”，通过一些是流动性调节工具，平衡节前流动性、补给市场需求，而非全面的大宽松政策。
最近两周公开市场央行已多次通过逆回购向市场投放流动性。昨日更是开展了总量900亿的逆回购，创下1月22日央行重启本轮逆回购以来的单日投放量新高。
而且在1月21日，央行续做了到期的2695亿元MLF(中期借贷便利)，并新增500亿元。